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國元證券W型第二階段已經開啟

2020-01-17 02:28:45 作者: 0人读过 | 我要投稿

国元证券:W型第二阶段已经开启 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周A股市场低开高走,上证综指一周上涨 .49%,深证成指一周上涨5.05%市场的走势显示出两个特征:一是总体情绪有所修复,二是以创业板为代表的新经济概念表现强势我们认为这是一种健康的信号

上周消息面内容较多,例如1月信贷数据超预期;1月份CPI涨幅相比与去年12月有所提高,PPI降幅收窄;财政存款减少和证监会换帅等等

从经济数据来看,虽然不能解读为宏观经济状况在好转,但是至少暗示着没有在继续恶化,这也可以理解成为经济基本面的一个微弱的利好财政存款减少,也预示着稳增长的措施可能已经开始落实,上周基建股的走强,从一个侧面也可以解读为市场对此有所预期关于证监会人事变动,我们认为无需过度解读,股市运行的趋势不会受太多影响

那么目前的趋势是什么呢回顾我们近期的策略观点,自1月4号提出W型走势进入第一阶段后,1月 1日的策略周报指出大底已现,并于2月15日呼吁加仓我们策略观点的变化,实际上预示着进入2月份后,W型走势已经进入第二阶段,即修复1月份暴跌,进入震荡上行的阶段目前这个阶段已经开启,就无需担心很快结束目前需要关注的是W型第二阶段行情的驱动因素是什么,正确把握这个驱动因素有利于看清投资的方向我们认为这个阶段,主要的驱动因素还是信心的修复,那么行情还是围绕着风险偏好提升展开支持这个行情的基础有几个方面:一个是人民币汇率的稳定甚至回升;二是大宗商品价格的底部企稳以及与此相关的PPI降幅的收窄;三是两会前期对转型改革措施的预期

总结起来,行情的演变,无关业绩,而在信心信心来自何处本质上还是来自创新和改革,这与我们今年的年度策略报告《冀改革抓结构拥抱新经济》是吻合的高校概念、互联、新能源、高端制造都是目前值得重点投资的领域,此外,上游资源品也是我们近期一直推荐的具有交易性机会的板块

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